Задлъжнелите провинции на Китай се срещат с държавни банкери, за да обсъдят облекчаване на дълга

Длъжностни лица от някои от най-задлъжнелите провинции и градове на Китай се срещнаха с водещи държавни банкери в Пекин през последните дни, докато засилват усилията си за предоговаряне на плащанията по дълга на милиарди долари в пасиви, които заплашват да ограничат растежа на втората по големина икономика в света.

Китайските местни правителства натрупаха огромни пасиви в продължение на десетилетие, подхранван от дългове строителен бум. Въпреки че инфраструктурният тласък спомогна за стимулиране на растежа, много местни правителства сега се борят с милиарди долари задбалансови дългове, задушавайки способността им да разгръщат нови инвестиции и увеличавайки натиска върху икономиката, докато тя се бори да възстанови позициите си след пандемията.

В кулоарите на годишната политическа среща в Пекин, известна като „Двете сесии“, служители от провинциите Ляонин и Хъбей и град Тиендзин участваха в обширни дискусии за дълга на високо ниво с водещи държавни банкери, според двама души, запознати с разговорите и публичните изявления от банките.

„Всички те са тук, за да присъстват на двете сесии и да посетят мимоходом финансовите регулаторни агенции и банковите институции“, един банкер, запознат с срещата между Ляонин и държавните институции.

„Но фактът, че те седнаха за такава дискусия, говори за голямото значение, което придават на въпроса за намаляване на местния дълг и какъв вид финансови ресурси все още могат достъп на този етап.“

Длъжностни лица от Ляонин, северна провинция на ръждивия пояс, се срещнаха в събота с топ банкери от 18 държавни финансови институции, включително Industrial and Commercial Bank of China, най-големият кредитор в страната, според официално изявление.

Висши служители от провинция Хъбей и крайбрежния град Тиендзин проведоха срещи на високо ниво с държавни кредитори, включително Bank of China, според хора, запознати със ситуацията.

Длъжностни лица от Хъбей и Тиендзин се стремят да преструктурират неизплатен задбалансов дълг, казаха хората, докато тези от Ляонин се надяват да рефинансират част от дълга, използвайки местни държавни активи като гаранция. Преди да се срещнат с банките, местните служители също лобираха пред държавните регулатори за тяхната благословия да се обърнат към банките, казаха хората.

„Стресът [от задбалансовия дълг] ще тласне финансово слабите провинции към активна преговаря за тези форми на дълг“, каза Иван Чунг, управляващ директор на Moody's Investors Service.

Правителствата на Ляонин, Хъбей и Тиендзин не отговориха на исканията за коментар. Банките отказаха коментар извън публичните си изявления.

Китайските местни правителства са натрупали до Rmb94tn ($13tn) в дългове, според оценка на Goldman Sachs, която включва задължения от задбалансови организации, известни като средства за финансиране на местните власти — инвестиционни компании, които набират дълг и изграждат инфраструктура от името на властите. Общо 3,2 трилиона Rmb публични облигации трябва да бъдат изплатени до края на 2024 г., според Moody's.

Китайският държавен съвет или кабинет миналата година изпрати екипи от служители в повече от 10 от финансовите най-слабите провинции и градове — включително Ляонин и Тиендзин — да прегледат техните книги.

Пекин също се намеси с подкрепа, организирайки повече от Rmb1,4tn в специални облигации за рефинансиране, за да помогне на местните правителства да изплатят неизплатените облигации след падежа.

Тези усилия отгоре надолу са предотвратили публични неизпълнения, но анализатори казаха, че остава много да се направи, за да се разрешат скритите дългове, които не фигурират в балансите на местните власти.

„Незабавното заплахата от неизпълнение на облигации е смекчена“, каза Чунг от Moody's. „Фокусът сега се измести към справяне със средносрочния до дългосрочен дълг на LGFV, който, макар и по-малко вероятно да причини странични ефекти, изисква повече време за ефективно управление.“

В тазгодишния бюджетен доклад централният китайски правителството се зарече „твърдо да предотврати всякакво увеличаване на скрития държавен дълг и постоянно да се занимава със съществуващите скрити дългове“. Lan Fo'an, министър на финансите на Китай, каза в сряда, че Пекин ще „постепенно намали рисковете“ от дълга на местното правителство, като намали броя на LGFV и настоява местните власти да продават блокирани активи, като същевременно предлага известна фискална подкрепа.

В югозападен Юнан 1153 финансирани от правителството инфраструктурни проекта, като магистрали и тематични паркове, са спрени и новото строителство е спряно, за да се ограничат разходите и да се съсредоточи върху разрешаването на дълга, според документ, с който се запозна Financial Times.

Правителството на провинция Юнан не отговори на искане за коментар.

Финансовите регулатори също оказват натиск върху банките, особено държавните кредитори, да проучат преструктуриране на дълга на местната власт. Въпреки че са изправени пред вероятен спад на печалбите, банките знаят, че са изправени пред политически императив да дадат приоритет на разрешаването на дълга.

„Вероятно няма да видите стреса върху балансите на [банките] веднага, но разрешаването на дълга работата оказва истински натиск върху банките през тази година“, каза един банкер, присъстващ на една от срещите.

„Преобладаващата стратегия е насочена към отлагане на непосредствените рискове чрез размяна на време за глътка въздух.“

Последвайте ни в